Deoleo Muscles Mills использует термины «никогда не видел» при переходе на гибридные масла

Его недавний долгожданный стратегический обзор приоткрыл завесу радикальных изменений в гиганте оливкового масла Deoleo. Во второй части нашей серии статей об этом мы рассмотрим ценовую войну с магазинными брендами, почему Deoleo перешел от двухмесячных запасов к двухнедельным, и как много оливкового масла продается в Испании и Италии, но прибыль заключается в США и не только.

Его называли самым влиятельным человеком в сфере оливкового масла, но даже Хайме Карбо не смог предотвратить то, что он назвал ценовая резня» торговыми сетями.

Обычно сельскохозяйственные союзы Испании жалуются на то, что оливковое масло используется как лидер убытков, а цены не покрывают затрат производителей, но теперь это ведущий мировой производитель оливкового масла Deoleo (ранее Grupo SOS).

И Карбо, генеральный директор мадридской компании, сказал, что, что еще хуже, это было на фоне того, что он считал зверский» рост отпускной цены на лампанте нефти и падение потребления в странах, на долю которых приходится около 60 процентов продаж Deoleo — Испании и Италии.

Резюме Deoleo ситуации в отчете о результатах полугодия было прозаичным: Розничные продавцы использовали характер продукта, генерирующего трафик, для проведения очень агрессивной ценовой политики, иногда даже ниже себестоимости, что вынудило нас увеличить нашу рекламную деятельность.

Частные торговые марки были основными бенефициарами с точки зрения доли рынка, хотя их объемы также пострадали после установления цен во многих случаях ниже спотовой цены на сырье», — говорится в сообщении.

Магазинные фирменные бутылки были дешевле, чем оптом лампанте

Но выступая на презентации результатов третьего квартала и стратегического обзора Deoleo на Мадридской фондовой бирже в прошлом месяце, Карбо был менее сдержан.

Он использовал термин резня от рук торговых марок», чтобы описать ситуацию с августа прошлого года по апрель этого года, когда сети супермаркетов продавали рафинированное оливковое масло под частной торговой маркой по цене ниже оптовой лампанте масло.

Комментируя график, отображающий данные (1), он сказал, что за этот период сектор — вся цепочка создания стоимости — терял деньги на самом базовом уровне».

Розничная цена в январе 2013 года, 2.26 евро, не покрывала стоимость оливкового масла наливом, которая составляла 2.65 евро, а также бутылку, транспортировку, амортизацию, рабочую силу, электроэнергию, налоги, транспортировку от завода до места продажи. магазин, расходы магазина, наценка магазина и, конечно же, не налог с продаж».

Многие крупные розничные сети готовы терять деньги на оливковом масле, чтобы генерировать трафик, чтобы позже люди также перешли в отдел моющих средств или что-то еще, я понятия не имею».

Это был конкурентный контекст, в котором мы оказались. и это плод конкуренции в розничном секторе», — сказал он.

Непостижимый спад потребления оливкового масла в Испании и Италии в начале 2013 г.

По словам Карбо, первая половина этого года была временем значительных потрясений в Испании и Италии, которые повлияли на настроения потребителей и — в невиданной ранее степени — на использование оливкового масла.

Мы увидели снижение на 7% и 10% в единицах, что непостижимо для продукта, который так необходим в испанской кухне».

Выручка Deoleo от продаж в размере 587.2 млн евро за девять месяцев, закончившихся 30 сентября, снизилась на 6.3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Однако ей удалось сократить чистый финансовый долг на 97 млн ​​евро — во многом благодаря радикально новому подходу к оборотному капиталу.

Источник: Деолео

Своевременная встряска запасов

Deoleo признает, что его революция оборотного капитала встретила значительное сопротивление.

Когда компания начала думать о том, как сократить свои запасы, слово "невозможное» много слышали в компании, сказал Карбо. Но сейчас мы говорим не о двух месяцах запасов, а о двух неделях».

Крупнейший в мире покупатель оливкового масла теперь применяет «точно вовремя» как к сырью, так и к запасам готовой продукции, и в процессе высвободил денежные средства.

В 2010 году около 177 миллионов евро оборотного капитала были связаны с товарно-материальными запасами, но к сентябрю этого года он составлял менее 110 миллионов евро.

И это то, что позволяет вам сидеть перед фермерами, производителями, людьми, у которых затяжные финансовые проблемы — потому что их процесс настолько длительный, что с момента выращивания оливкового дерева до продажи оливкового масла может пройти 18–20 месяцев — и скажите им, что должно быть 22, потому что иначе система не будет работать», — сказал Карбо.

И не только это, производители теперь также эффективно финансируют Deoleo на сумму 190 миллионов евро — сумму, на которую Deoleo увеличила уровень своей кредиторской задолженности.

Продюсеров требовалось убедить в новых условиях оплаты

Карлос Хименес От, генеральный менеджер по закупкам, логистике и качеству, сказал, что оптимизация оборотного капитала имеет важное значение для компании, основанной на сырье (70 процентов ее затрат), но было трудно вносить изменения в сектор, где производители традиционно была оплачена еще до того, как транспортная цистерна была заполнена.

Хименес От сказал, что Deoleo работал над тем, чтобы завоевать доверие своих поставщиков, успокаивая их». "Эй, мы Deoleo, мы заплатим вам через 30 дней, мы заплатим вам через 60 дней». Мы делимся нашими рыночными данными с нашими поставщиками (говоря им), что в ваших интересах зафиксировать цену сегодня, потому что мы знаем, что урожай будет хорошим, потому что это прогнозы».

Когда вы используете открытый подход со своими поставщиками, вы завоевываете их доверие до такой степени, что теперь у нас минимальный оборотный капитал. У нас уровень финансирования, которого никогда не было в этом секторе».

Хименес От утверждает, что ни один из продюсеров не жаловался. Они в восторге, потому что мы держим свое слово», — сказал он.

Модель прогнозирования производства Deoleo

Данные, которыми Хименес От поделился с продюсерами, являются результатом многолетней работы и удивительная статистическая работа» по сопоставлению исторических данных, таких как количество осадков, солнечного света и температуры, с производством.

Мы хотим знать, каким будет производство в следующем году и в течение следующих двух лет, потому что, к лучшему или к худшему, цена на оливковое масло очень тесно связана с доступным количеством», — сказал Хименес От.

Нам невероятно повезло, что большая часть оливкового масла производится в очень конкретной зоне. А еще лучше, количество зависит от факторов, имевших место в прошлом, метеорологических условий».

Если я смогу с большой точностью предсказать, что произойдет завтра и послезавтра… у меня будет ценная информация, которой я буду руководствоваться в своей политике покупок». определить заранее, сколько купить и где».

И не только в Испании, где, по оценкам Деолео, производство оливкового масла в этом сезоне может превысить 1.4 миллиона тонн.  в Италии и Греции, в любом месте», — сказал Хименес От.

Мы не знаем, какой будет карта оливкового масла через десять лет, но сегодня Деолео прекрасно знает, что происходит в Калифорнии, Чили, Аргентине и Австралии, и мы прекрасно знаем, что происходит в Кордове, в Севилье, в Апулии, в Севилье и в Греции».

Хеджирование

Карбо сказал, что модель прогнозирования хорошо предсказывает тенденции и помогает компании принимать решения о том, когда увеличить запасы сырья. Когда ожидается рост франко-заводских цен, покупают больше нефти.

Deoleo не склонен использовать рынок фьючерсов на оливковое масло, потому что в нем недостаточно ликвидности». Вместо этого он заключает контракты для обеспечения физического хеджирования, сказал он.

Платформа здоровья гибридных масел

Деолео следуя новому маршруту инноваций, основанных на продаже гибридных масел и использовании того факта, что здоровье — самая важная тенденция в еде».

Одно направление исследований сосредоточено на бизнесе масел семян Deoleo и развитии превосходные» альтернативы базовые масла», — говорится в документах компании по среднесрочному стратегическому обзору.

Продукция Deoleo лидирует на рынке подсолнечного масла в Испании, компания также активно занимается производством кукурузного масла и других растительных масел.

Другая линия посвящена оливковому маслу. стремление к лучшим питательным и оздоровительным свойствам».

Заявки на товарные знаки для имен, включая Carbonell Optimax и Carbonell Olivemax

В дискуссиях об оливковом масле и здоровье часто подчеркивается важность оливкового масла первого холодного отжима и его более высокого уровня полифенолов, таких как гидрокситирозол.

Но в стратегическом обзоре Деолео не упоминается оливковое масло первого отжима. Грегорио Хименес Лопес, который консультирует Deoleo по стратегии и инновациям, рассказал о добавлении различных масел, дешевле, чем оливковое масло», и в результате масла гораздо более питательны и полезны для здоровья и по более низкой цене».

Carbonell — это бренд, который будет поддерживать разработку концепции здоровья, и Деолео сказал, что новые продукты будут запущены в следующем месяце, но не сообщил подробностей.

Однако недавние заявки компании на товарные знаки в Испании охватывают следующие термины: Carbonell Optimax, Carbonell Optima, Carbonell Olivemax, Ergoptim, Ergoadapt de Carbonell, Carbonell Kids, Carbonell Kidds и испанский эквивалент Carbonell 0.4 помогает заботиться о вашем сердце».

А в годовом отчете за 2012 год покупка Омега-3 и гидрокситирозола за €131,000 - у поставщика Biosearch была заявлена ​​как более мелкие покупки и продажи компаниям, связанным с членами правления.

Оливковое масло по-прежнему выгодно — за пределами Италии и Испании

Однако Deoleo не отказывается от своего традиционного бизнеса по производству оливкового масла. В нем говорится, что новая модель, основанная на инновациях и здоровье, дополнит ее.

Хименес Лопес сказал, что оливковое масло остается основной опорой. Это очень важно, потому что, когда вы выходите за рамки традиционных рынков, прибыль откровенно высока. Возврат на оливковое масло составляет 15-20%», — сказал он.

Документы компании показывают, что по состоянию на сентябрь на Испанию приходилось четверть мировых продаж Deoleo, но менее 6 процентов ее EBITDA. Тем временем на Северную Америку приходилось пятая часть продаж и две пятых EBITDA.

(EBITDA — прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации — является общим показателем финансового состояния компании.)

Маржа прибыли Deoleo на единицу продукции выросла с 0.20 евро за литр в 2011 году до 0.30 евро в прошлом году и 0.32 евро за год до сентября. Его маржа за литр составляет 0.20 евро в Испании и немного выше в Италии, оба рынка очень насыщены в условиях более широкого кризиса.

Маржа в 3-4 раза выше в США

Но Альберто Галлардо, директор по международным рынкам, сказал, что на других рынках маржа в 5-10 раз выше.

Карбо сказал, что Deoleo заработал в 3-4 раза больше в США, где Bertolli компании является самым продаваемым брендом, а его коллеги по конюшне Carapelli и Carbonell также имеют большую долю рынка, чем в Испании. А в США продается очень много оливкового масла — в США потребляют 300,000 - тонн оливкового масла в год», — сказал он.

Все усилия, которые вы прикладываете для продажи оливкового масла в Испании и Италии, вы должны делать потому, что это помогает вам с объемом, но не с прибылью. Прибыль приходится искать в других странах… отсюда и наша модель интернационализации», — сказал он.

По его словам, компенсировать ситуацию помогли такие рынки, как США, Канада, Мексика и Бразилия.

Помимо своих офисов в Европе, Deoleo теперь имеет офисы в США, Канаде, Бразилии, Мексике, Австралии, Китае, Индии и Малайзии, и говорит, что за ними последуют другие.

Растущее доминирование бренда магазина

Deoleo сообщает, что данные Euromonitor показывают, что ее бренды Bertolli, Carbonell и Carapellia занимают соответственно первое, второе и четвертое место в мире среди ведущих брендов оливкового масла с долями рынка 5.1, 3.6 и 2.2 процента.

Но частные торговые марки, также известные как магазины и собственные бренды, являются основной силой на трех крупнейших рынках оливкового масла в мире.

В Испании совокупная рыночная доля магазинов увеличилась с 58.6% в прошлом году до 68.7% за первые три квартала 2013 года, в то время как доля Deoleo сократилась с 14.4 до 11.6%. Итальянский рынок в большей степени ориентирован на бренды, но даже при этом доля магазинных брендов выросла с 22.1 до 23.2%, а доля Deoleo — с 24.9 до 23.1%. А в США доля магазинных брендов выросла с 32.6 до 35.7%, а доля Deoleo упала с 19.6 до 18.6%.

Потребление выросло в третьем квартале

Чистая прибыль Deoleo за первые девять месяцев года составила 9.1 млн евро, что выше чистого убытка в размере 1.2 млн евро за тот же период 2012 года, но ее EBITDA за январь-сентябрь, составивший 50.1 млн евро, снизился почти на 20 процентов.

Однако, по словам компании, она вступила в период восстановления в третьем квартале, когда потребление в Италии и Испании начало улучшаться, цены на сырье стабилизировались на более низком уровне, а рост торговых марок замедлился.

В нем говорится, что к концу года задолженность составит 500 миллионов евро по сравнению с 624 миллионами евро в прошлом году и 1.5 миллиардами евро в конце 2009 года.

Деолео ищет инвесторов

Ранее в этом году сообщалось, что испанские банки, в том числе Bankia и CaixaBank, обратились к JP Morgan с просьбой заняться продажей их активов в Deoleo. Bankia является крупнейшим акционером Deoleo, и его подталкивают к продаже в условиях финансовой помощи европейского банка в прошлом году.

В прошлом месяце Deoleo объявила, что также поручила JP Morgan консультировать, среди прочего, по вопросам финансовой реструктуризации, чтобы улучшить свою долгосрочную финансовую стабильность.

Карбо сказал, что у Деолео слишком большой долг, и чтобы уменьшить его, компания может искать деньги в банках.  которые нам не дадут» — или капитал от новых акционеров. По его словам, поскольку некоторые из акционеров Deoleo вынуждены продать акции, JP Morgan попросили дать совет, как решить эти три аспекта одновременно.

Это действительно знаменует собой начало нашего нового этапа, мы решаем последнюю тему из прошлого», — сказал он.

Цена акций Deoleo достигла 52-недельного максимума в 0.515 евро 28 ноября 2013 года.

Ссылки:

1 — см. стр. 17 результатов Deoleo за третий квартал на английском языке (ссылка ниже)

• Видео презентации результатов Deoleo за третий квартал и стратегического обзора на Мадридской фондовой бирже, 8 ноября 2013 г. (на испанском языке)


• Результаты Deoleo за третий квартал (на английском языке)


• Среднесрочный стратегический обзор Deoleo (на английском языке)


• Финансовая информация, опубликованная Deoleo


• Деолео "Радикальная трансформация'


• Deoleo призывает к новым названиям сортов оливкового масла